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帝尔激光:利润含金量存疑,存货攀升吞噬现金流

文章作者:来源:www.16bao.com时间:2019-11-05



原始面包财务昨天我想分享

迪尔激光(.SZ)近日公布了上市后的第一份财务报告:2019年上半年,公司收入为3.41亿元,母公司净利润为1.48亿元。收入和回国的净收入同比增长率为116.15%。 94.13%。

值得一提的是,虽然利润大幅上升,但公司的经营净现金流量却大幅下降。根据半年报数据,2019年上半年,公司的经营净现金流仅为58.44万元,不到同期母公司净利润的1%。

为什么公司的经营净现金流量显着下降?利润的利润含量是多少?

减少现金收入和减少预收比率

从经营现金流入的角度来看,公司近年来的收入持续增长,但商品和服务销售的现金增长率低于收入增长率和销售现金含量(商品销售,服务收到的现金)/收入)呈下降趋势,今年上半年的下降尤为明显。

根据财务报告,2019年上半年,公司总收入为3.41亿元,而商品和服务销售收入仅为2.99亿元;该交易的现金收入为0.88,远低于2018年的1.3。

Dyer Laser的主要业务集中在太阳能电池激光设备领域。主要产品有PERC激光烧蚀设备和SE激光掺杂设备。在设备发货之前,客户通常会预付部分付款,但中期报告显示公司的预付款率已降低。这可能会在一定程度上影响收入的现金内容。

库存继续攀升

从经营现金流出的角度来看,购买商品和接受劳务支付的现金大幅增加,库存的持续增加是影响经营净现金流量的另一个关键因素。

数据显示,截至2016年底,2017年底和2018年底,公司库存账面价值约为5900万元,1.53亿元和4.61亿元,分别占36.17%,39.87%和52.10。总资产的百分比。期末公司库存的账面价值相对较高,并逐年增加。截至2018年底,库存规模甚至超过了当年的总收入。

在2019年的中期报告中,公司的库存价值进一步扩大。截至2019年6月30日,存货账面价值约为6.97亿元,比2018年末增加约2.36亿元,增长51.28%。该公司的库存周转天数达到了689天。

根据招股说明书,较高的库存价值主要是由于需要在产品交付到客户指定地点后进行安装和调试。客户接受检查后,公司可以确认收入,库存中有更多货物。 2019年年中报告显示,697万份库存中有5.38亿份,发货比例达到77.26%。

关于已发行货物的降价

已发行的货物。

与同行业相比,发行的商品数量较高并不是公司所独有的,而皆嘉伟创(.SZ)也存在类似情况。根据财务报告,截至2018年底,捷佳伟创的库存账面价值约为20.87亿元,占总资产的46.95%,库存周转天数达到692天,库存约为86.51%。

但是,公司有不同的选择来为价格下跌做准备,这可能会影响利润的黄金含量。

根据会计准则,货物通常是合同,并且合同中规定了付款的对价。通常,价格根据合同清单扣除。如果合同价格低于估计的销售成本和相关税费,则提供降价准备。虽然有合同作为担保,但已发行商品的可变现净值可能仍会发生变化,并且存在价格下跌的风险。

根据财务报告,杰佳伟创为其已发行产品的价格下跌作出了规定,准备金率约为1.03%。目前,Dyer Laser尚未对商品价格作出任何规定。

该声明的利润增加了90%以上,毛利率受到压力

从报告的角度来看,近年来,公司的收入和利润规模得到了显着提升。

2016年至2018年,收入由约人民币7.7亿元增加至人民币3.65亿元,归属于母公司的净利润由约人民币3亿元增加至人民币1.68亿元。在2017年和2018年,该公司的收入和利润翻了一番。

在2019年上半年,公司的收入和利润继续保持高位增长。收入达到3.41亿元,同比增长116.15%;归属于母亲的净利润为1.48亿元,同比增长94.13%。

年中报告显示,在光伏水平的互联网价格趋势和相关光伏产业政策的趋势下,以提高光伏产业的效率,以PERC电池为代表的高效太阳能电池可有效提高效率,降低发电成本光伏电站和光伏电池制造商。获得可观的收益。在行业趋势,政策影响和高回报的推动下,高效的太阳能电池市场正在迅速扩大。报告期内,公司对PERC激光烧蚀设备和SE激光兴奋剂设备的需求迅速增长,推动了公司主营业务收入的快速增长。

但是,在下游客户降低成本的压力下,公司的产品价格有所下降,毛利率也承受压力。

2019年上半年,公司整体毛利率为55.74%,比上年同期下降7.57个百分点。由于毛利率下降,公司的净利润率同比下降4.92个百分点至43.34%。

在文章之后,它会进一步降低公司的毛利率吗? (YYL)

作者:面包金融

免责声明:本文仅供参考,不构成任何人的投资建议。

本文为第一作者的原创,未经授权不得转载

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迪尔激光(.SZ)近日公布了上市后的第一份财务报告:2019年上半年,公司收入为3.41亿元,母公司净利润为1.48亿元。收入和回国的净收入同比增长率为116.15%。 94.13%。

值得一提的是,虽然利润大幅上升,但公司的经营净现金流量却大幅下降。根据半年报数据,2019年上半年,公司的经营净现金流仅为58.44万元,不到同期母公司净利润的1%。

为什么公司的经营净现金流量显着下降?利润的利润含量是多少?

减少现金收入和减少预收比率

从经营现金流入的角度来看,公司近年来的收入持续增长,但商品和服务销售的现金增长率低于收入增长率和销售现金含量(商品销售,服务收到的现金)/收入)呈下降趋势,今年上半年的下降尤为明显。

根据财务报告,2019年上半年,公司总收入为3.41亿元,而商品和服务销售收入仅为2.99亿元;该交易的现金收入为0.88,远低于2018年的1.3。

Dyer Laser的主要业务集中在太阳能电池激光设备领域。主要产品有PERC激光烧蚀设备和SE激光掺杂设备。在设备发货之前,客户通常会预付部分付款,但中期报告显示公司的预付款率已降低。这可能会在一定程度上影响收入的现金内容。

库存继续攀升

从经营现金流出的角度来看,购买商品和接受劳务支付的现金大幅增加,库存的持续增加是影响经营净现金流量的另一个关键因素。

数据显示,截至2016年底,2017年底和2018年底,公司库存账面价值约为5900万元,1.53亿元和4.61亿元,分别占36.17%,39.87%和52.10。总资产的百分比。期末公司库存的账面价值相对较高,并逐年增加。截至2018年底,库存规模甚至超过了当年的总收入。

在2019年的中期报告中,公司的库存价值进一步扩大。截至2019年6月30日,存货账面价值约为6.97亿元,比2018年末增加约2.36亿元,增长51.28%。该公司的库存周转天数达到了689天。

根据招股说明书,较高的库存价值主要是由于需要在产品交付到客户指定地点后进行安装和调试。客户接受检查后,公司可以确认收入,库存中有更多货物。 2019年年中报告显示,697万份库存中有5.38亿份,发货比例达到77.26%。

关于已发行货物的降价

已发行的货物。

与同行业相比,发行的商品数量较高并不是公司所独有的,而皆嘉伟创(.SZ)也存在类似情况。根据财务报告,截至2018年底,捷佳伟创的库存账面价值约为20.87亿元,占总资产的46.95%,库存周转天数达到692天,库存约为86.51%。

但是,公司有不同的选择来为价格下跌做准备,这可能会影响利润的黄金含量。

根据会计准则,货物通常是合同,并且合同中规定了付款的对价。通常,价格根据合同清单扣除。如果合同价格低于估计的销售成本和相关税费,则提供降价准备。虽然有合同作为担保,但已发行商品的可变现净值可能仍会发生变化,并且存在价格下跌的风险。

根据财务报告,杰佳伟创为其已发行产品的价格下跌作出了规定,准备金率约为1.03%。目前,Dyer Laser尚未对商品价格作出任何规定。

该声明的利润增加了90%以上,毛利率受到压力

从报告的角度来看,近年来,公司的收入和利润规模得到了显着提升。

2016年至2018年,收入由约人民币7.7亿元增加至人民币3.65亿元,归属于母公司的净利润由约人民币3亿元增加至人民币1.68亿元。在2017年和2018年,该公司的收入和利润翻了一番。

在2019年上半年,公司的收入和利润继续保持高位增长。收入达到3.41亿元,同比增长116.15%;归属于母亲的净利润为1.48亿元,同比增长94.13%。

年中报告显示,在光伏水平的互联网价格趋势和相关光伏产业政策的趋势下,以提高光伏产业的效率,以PERC电池为代表的高效太阳能电池可有效提高效率,降低发电成本光伏电站和光伏电池制造商。获得可观的收益。在行业趋势,政策影响和高回报的推动下,高效的太阳能电池市场正在迅速扩大。报告期内,公司对PERC激光烧蚀设备和SE激光兴奋剂设备的需求迅速增长,推动了公司主营业务收入的快速增长。

但是,在下游客户降低成本的压力下,公司的产品价格有所下降,毛利率也承受压力。

2019年上半年,公司整体毛利率为55.74%,比上年同期下降7.57个百分点。由于毛利率下降,公司的净利润率同比下降4.92个百分点至43.34%。

在文章之后,它会进一步降低公司的毛利率吗? (YYL)

作者:面包金融

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本文为第一作者的原创,未经授权不得转载